Navigation links.  If you have images off, please use text links at the bottom of the page
.
.
.
 


Генераторы отчетов 
  •     Word Report
  •     Excel Report



  • Для Интернет
  •     FTP - Commander
  •     FTP - Navigator
  •     NetMail
  •     Search Tools.



  • Для Разработчиков
  •     Delphi Components



  • Для Инвестиционных компаний и Банков
  •   MegaVista
  •   Money Maker
  •   Vista Back Office

  • Для Пенсионных Фондов
  •   WinVista

  • Для Бухгалтерии
  •  B-Vista


  • Разработка на заказ


  • Стоимость программ


  •  
    .
    Методы оптимизации инвестиционного портфеля.

    В настоящее время традиционному набору "основных" финансовых инструментов (иностранная валюта, государственные облигации, акции и облигации корпораций) добавился постоянно расширяющийся список новых "производных" инструментов, таких как фьючерсы, опционы, варранты, индексы, свопы и т.д. Эти инструменты позволяют реализовать более сложные и более тонкие стратегии управления доходностью и риском финансовых сделок, отвечающие индивидуальным потребностям инвесторов, спекулянтов и игроков на финансовом рынке. Компьютеризация, объединение рынков на основе компьютерных сетей с использованием новейших информационных технологий пришли на смену традиционной фондовой бирже с ее торговыми залами (exchange floor) и торговлей "с голоса". Ушел в прошлое "биржевой день" с его "рабочими часами". Название "современная теория инвестирования" подразумевает наличие аналогичной традиционной теории. Однако в отличие от современной теории, которая действительно основывается на некоторых общих принципах, в "традиционной теории" такого единства нет. По существу нет самой теории. Имеется набор некоторых "правил" или "методов". Так широко известно "Золотое правило инвестирования", гласящее, что "покупать надо дешево, а продавать дорого". Имеется "фундаментальный" и "технический" анализы. Первый в качестве основы для инвестиционной стратегии берет анализ финансового положения эмитента ценной бумаги, представленного в финансовых отчетах корпораций. Второй основывается преимущественно на анализе ежедневных биржевых котировок той или иной ценной бумаги, стремясь предугадать будущее поведение ее цены. При этом решение по поводу покупки или продажи принимается на основе полученного прогноза. Традиционный подход к инвестированию обладает двумя недостатками. Во-первых, он "атомистичен", поскольку основное внимание уделяется анализу поведения отдельных активов (акций, облигаций). Во-вторых, он "одномерен", поскольку основной характеристикой актива является исключительно доходность, тогда как другой фактор - риск - не получает учета (по крайней мере явного) в инвестиционных решениях. Современная теория преодолевает оба указанных недостатка. Центральной проблемой в ней является выбор портфеля, т.е. набора активов. При этом, в оценке как отдельных активов, так и их портфелей учитываются оба важнейших фактора: доходность и риск. Риск при этом получает количественную оценку. Такой подход "многомерен" и по числу вовлекаемых в анализ активов, и по учитываемым характеристикам. Существенным моментом в современной теории оказывается учет взаимных корреляционных связей между доходностями активов. Именно этот учет позволяет проводить эффективную диверсификацию портфеля, приводящую к существенному снижению риска портфеля по сравнению с риском включенных в него активов. Наконец количественная оценка основных параметров инвестиционного процесса позволяет ставить и решать задачу об оптимальном, по тому или иному критерию, выборе инвестиционного портфеля. Наличие хорошо разработанных методов оптимизации и развитие вычислительной техники позволило на практике реализовать современные методы построения инвестиционных портфелей со многими десятками, а то и тысячами активов. Современная теория инвестиций ознаменовалась статьей Гарри Марковитца (Harry Markowitz) под названием "Выбор портфеля". В этой статье впервые была предложена математическая модель формирования оптимального портфеля ценных бумаг и были приведены методы построения таких портфелей при определенных условиях. К 80-м годам инвестиционная теория, синтезирующая портфельную теорию Марковитца, получает широкое применение. В 1990г. Марковитцу присуждается Нобелевская премия. Основной заслугой работы Марковитца явилась предложенная теоретико-вероятностная формализация понятия доходности и риска. Это сразу позволило перевести задачу выбора оптимальной инвестиционной стратегии на строгий математический язык.
    С вычислительной точки зрения получающаяся оптимизационная задача относится к классу задач квадратической оптимизации при линейных ограничениях. К настоящему времени вместе с задачами линейного программирования, это один из наиболее изученных классов оптимизационных задач, для которых разработано большое число достаточно эффективных алгоритмов.

    Применение теории портфельного инвестирования Марковица на российском фондовом рынке с помощью системы MoneyMaker.

    (markovit.zip - Пример применения системы MoneyMaker )
     

    . .
     
    | О компании | Продукты | Стоимость программ | ДемоверсииНовости  |   Разработка программПолезные ссылки
     

    Tel. (7- 095) 923-55-23